Созданная десятилетия назад организация экспортеров нефти - ОПЕК - похоже, существенно меняет свое предназначение. Ее изначальная задача - регулирование цен на нефть с помощью регулирования добычи - больше не работает. Виной тому стали действия Саудовской Аравии, извлекшей уроки из нефтяного кризиса 1980-х годов. Какие главные факторы сейчас влияют на нефтяные цены?
Глава Минэнерго Саудовской Аравии Халид аль-Фалих рассказал о возможной смене роли ОПЕК на нефтяном рынке и ее уходе от традиционного регулирования путем ограничения уровня добычи, пишет NYT. Нефтедобытчикам следует дать рынку установить справедливую цену на нефть, а прошлая модель воздействия ОПЕК на рынок может уже не вернуться, добавил министр.
ОПЕК создавался ради того, чтобы поддерживать цены на нефть с помощью «ручного» регулирования спроса и предложения. Учитывая, что картель располагает 80% мировых доказанных объемов нефти и добывает 40% нефти в мире, ему это более чем по силам. Главное, только у картеля есть значительный уровень свободных добычных мощностей, что и позволяет управлять ценами. Но уже третий год ОПЕК демонстративно отказывается влиять на цены на нефть. Ни в ноябре 2014 года, ни в июне и декабре 2015 года, ни в апреле 2016 года, ни накануне (когда состоялось очередное заседание) ОПЕК так и не приняло решения о сокращении объемов добычи – снижения уровня квот.
Тем самым картель нарушает статью 2 Устава ОПЕК, где прописана обязанность картеля обеспечивать стабильные цены на нефть. Для этого и существует система квотирования. Однако члены организации перестали обращать внимание на установленную квоту и уже давно добывают больше, чем сами же себе предписали. Все это поставило вопрос, а способен ли ОПЕК сохранить в будущем свою функцию ценового картеля, оказываться хоть какое-то важное влияние на рынок?
До сих пор ОПЕК официально не заявлял об отмене механизма квотирования. Заявление главы Минэнерго Саудовской Аравии стало первым. По сути, это означает, что саудиты хотят похоронить организацию - или по крайней мере серьезно изменить ее роль. В чем причина?
Все это время Саудовская Аравия практически в одиночку регулировала рынок. Только она обладает серьезным объемом свободных добычных мощностей, достаточных для балансировки рынка. Как правило, саудиты успешно справлялись со своей задачей. Однако были и исключения. И последняя такая ошибка слишком дорого обошлась Саудовской Аравии. Во время кризиса перепроизводства в 80-х саудиты для стабилизации цен снизили добычу более чем в три раза – с 10 млн баррелей в сутки в 1980 году до 3 млн баррелей в 1985 году. Однако это не вернуло цены на докризисный уровень, при этом Саудовская Аравия потеряла свои основные рынки сбыта, которые заняли другие производители. Чтобы вернуть утраченные позиции, саудитам потребовалось целых 10 лет.
Вот эту ошибку и бояться повторить саудиты. И действительно, многие эксперты сейчас указывают, что американским сланцевым производителям удалось снизить уровень безубыточности своих проектов до 50 долларов за баррель. Это значит, что их добыча вновь пойдет вверх, как только нефтяные котировки стабилизируются на этой отметке и выше. Получается, что Саудовская Аравия боится сокращать добычу и готова похоронить ОПЕК из-за американской сланцевой угрозы.
«Страны-экспортеры нефти, казалось, собирались только для того, чтобы удовлетворенно потереть руки: мол, стратегия вытеснения американских сланцевиков работает, все хорошо. А поэтому и не нужно никаких ограничений в добыче», - иронизирует Марк Гойхман из TeleTrade.
«Заседания ОПЕК становятся формальностью – никаких ключевых решений, способных повлиять на рынок картель принять, судя по всему, уже не в состоянии», - считает председатель совета директоров «Инжиниринговой компании «2К» Иван Андриевский.
ОПЕК считает, что его главное оружие сейчас это, как раз-таки, бездействие. «Я считаю, что ОПЕК как группа реагирует, - заявил Халид аль-Фалих в интервью независимому международному ценовому агентству Argus Media. - Если вы посмотрите на последние два года, то ОПЕК увеличила добычу и долю рынка почти на 2 млн баррелей в день, и впервые за долгое время, мы увидели снижение добычи у производителей, не входящих в ОПЕК: сланцевой нефти, производства нефти на глубоководных участках моря, и даже в Мексике и в Северном море. Сланцевая нефть пережила самый большой спад, особенно если сравнить с тем, как она росла до 2014 года». Это свидетельствует о том, что стратегия ОПЕК работает и в долгосрочной перспективе она себя оправдает: цены будут приходить к здоровому уровню, добавляет саудовский министр.
На первый план выходит фундаментальный фактор влияния на нефтяные котировки – баланс спроса и предложения. Также в любой момент могут вклиниться такие факторы как война, политика или форс-мажоры, как, например, недавний взлет цен из-за перебоев поставок нефти из Канады и Нигерии.
Нефтяной рынок стал все быстрее и быстрее забывать безрезультативность очередной встречи ОПЕК. Он уже ничего не ждет от картеля. Это показало и прошедшее накануне заседание ОПЕК. Рынок, не смотря на провал встречи, в пятницу показывает стабильность. Brent впервые с конца прошлого года стоила на закрытие выше 50 долларов и в пятницу продолжает держать этот уровень. Среди участников торгов по-прежнему доминируют позитивные ожидания, большинство инвесторов считают, что худшее для рынка осталось позади.
Для рынка определяющим стала статистика из США. Товарные запасы нефти в стране сократились на прошлой неделе еще на 1,37 млн баррелей, сообщило Минэнерго США. Добыча нефти в США за неделю снизилась на 0,36%, или на 32 тыс баррелей в сутки - до 8,735 млн баррелей в сутки.
«На наш взгляд, несмотря на то, что ОПЕК уже который раз не может прийти к консенсусу, с фундаментальной точки зрения на рынок нефти это не окажет негативного влияния. Более того, в наших прогнозах мы ждем, что рынок практически сбалансируется к концу этого года», - говорит главный аналитик Промсвязьбанка Екатерина Крылова.
Иными словами, переизбыток нефти в этом году серьезно сократится. Это произойдет, во-первых, за счет снижения добычи нефти в США, приводит одну из причин Крылова. Во-вторых, ОПЕК хоть и увеличит, но все-таки будет сдерживать добычу нефти, она вырастут максимум до 33,3 млн баррелей в день с текущих 32,5 млн.
С другой стороны, азиатские страны, в первую очередь Индия, нарастят потребление нефти. «В итоге, мы ждем, что в среднем по году предложение нефти составит 96 млн барр./день, спрос – 95,14 млн барр./день», - отмечает аналитик из Промсвязьбанка.
По прогнозу Промсвязьбанка, уже во втором квартале 2016 года средние цены на нефть будут на уровне 48-50 долларов за баррель. Валерий Полховский из ГК Forex Club не исключает, что Brent может вырасти и до 53 долларов.
Однако стабилизация нефтяных цен может оказаться обманчивой, считает вице-президент исследовательского центра по энергетике и окружающей среде при университете Северной Дакоты Джон Харью. Он не исключает, что предложение может скоро превысить спрос, а значит, рынок может ждать новое серьезное потрясение.
Марк Гойхман также опасается такого сценария. «Цены выше 50 вернут со временем многих сланцевиков на рынок. По крайней мере, уже остановилось уменьшение числа буровых установок. Поэтому продолжаем предполагать вероятность в ближайшем будущем еще одного витка снижения цен, с прежними промежуточными целями 48,7 долларов», - объясняет эксперт.